Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям

Предлагаем информационную поддержку в вопросе: "Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям". Уточнить актуальность данных на 2020 год или задать любой другой юридический вопрос вы можете связавшись с дежурным консультантом.

Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям

Финансовый консультант объясняет своему клиенту отличия привилегированных акций от акций обыкновенных. Какие права, предоставляемые привилегированными акциями, должен осветить консультант? Выберите верные положения и запишите цифры, под которыми они указаны.

1. Эти акции дают право на участие в управлении компанией.

2. Эти акции дают право на получение фиксированного дивиденда.

3. Размер дивиденда по этим акциям и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций.

4. Эти акции дают первоочередное право на получение части имущества фирмы в случае ее банкротства.

5. Источником выплат дивидендов по привилегированным акциям является чистая прибыль акционерного общества за текущий год.

6. Эти акции дают право на безусловный возврат их номинальной стоимости по истечении срока погашения.

К признакам привилегированных акций относятся право на получение фиксированного дивиденда; размер дивиденда по этим акциям и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций; первоочередное право на получение части имущества фирмы в случае ее банкротства.

http://neznaika.info/q/5642

Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям

Финансовый кон­суль­тант объ­яс­ня­ет сво­е­му кли­ен­ту от­ли­чия при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций от акций обыкновенных. Какие права, предо­став­ля­е­мые при­ви­ле­ги­ро­ван­ны­ми акциями, дол­жен осве­тить консультант? Вы­бе­ри­те вер­ные по­ло­же­ния и за­пи­ши­те цифры в по­ряд­ке возрастания, под ко­то­ры­ми они указаны.

1) Эти акции дают право на уча­стие в управ­ле­нии компанией.

2) Эти акции дают право на по­лу­че­ние фик­си­ро­ван­но­го дивиденда.

3) Размер ди­ви­ден­да по этим ак­ци­ям и лик­ви­да­ци­он­ная сто­и­мость опре­де­ля­ют­ся в твер­дой де­неж­ной сумме или в про­цен­тах к но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций.

4) Эти акции дают пер­во­оче­ред­ное право на по­лу­че­ние части иму­ще­ства фирмы в слу­чае ее банкротства.

5) Источником вы­плат ди­ви­ден­дов по при­ви­ле­ги­ро­ван­ным ак­ци­ям яв­ля­ет­ся чи­стая при­быль ак­ци­о­нер­но­го об­ще­ства за те­ку­щий год.

6) Эти акции дают право на без­услов­ный воз­врат их но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти по ис­те­че­нии срока погашения.

Привилегированные акции — это акции с фик­си­ро­ван­ным ди­ви­ден­дом и пра­вом пер­во­оче­ред­ной оплаты. Как правило, имеют опре­де­лен­ные огра­ни­че­ния в при­ня­тии ре­ше­ний ка­са­ю­щих­ся управ­ле­ния компанией. В слу­чае банк­рот­ства ком­па­нии об­ла­да­те­ли при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций, в от­ли­чие от вла­дель­цев обык­но­вен­ных акций, имеют при­о­ри­тет­ное право на опла­ту убытков.

1) Эти акции дают право на уча­стие в управ­ле­нии компанией — нет, неверно ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 32 п.1. Обыкновенные акции дают такое право.

2) Эти акции дают право на по­лу­че­ние фик­си­ро­ван­но­го дивиденда — да, верно. ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 32 п.2.

3) Размер ди­ви­ден­да по этим ак­ци­ям и лик­ви­да­ци­он­ная сто­и­мость опре­де­ля­ют­ся в твер­дой де­неж­ной сумме или в про­цен­тах к но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций — да, верно. ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 32 п.2.

4) Эти акции дают пер­во­оче­ред­ное право на по­лу­че­ние части иму­ще­ства фирмы в слу­чае ее банкротства по сравнению с обыкновенными акциями — да, верно. ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 23

5) Источником вы­плат ди­ви­ден­дов по при­ви­ле­ги­ро­ван­ным ак­ци­ям яв­ля­ет­ся чи­стая при­быль ак­ци­о­нер­но­го об­ще­ства за те­ку­щий год — нет, неверно, это подходит для обоих видов акций, ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 42 п.2.

6) Эти акции дают право на без­услов­ный воз­врат их но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти по ис­те­че­нии срока погашения — нет, неверно. Речь идет об облигациях.

http://soc-ege.sdamgia.ru/test?pid=7930

Порядок выплаты дивидендов и их источники

Выплата дивидендов предполагает следование определенной процедуре. Согласно действующим нормативным документам дивидендом становится часть чистой прибыли акционерного общества, распределяемая среди акционеров пропорционально числу акций, находящихся в их распоряжении. Дивиденд может выплачиваться ежеквартально, раз в полгода или ежегодно (периодичность регулируется национальным законодательством). В Украине предусматривается одноразовая выплата дивидендов. Принятая в большинстве стран процедура выплаты дивидендов стандартная и проходит несколько этапов (см. рисунок 3.7.1)

Дата объявления – это день, когда Совет директоров принимает решение и объявляет о выплате дивидендов, их размере, датах переписи и выплаты. Многие компании публикуют эту информацию в финансовой прессе. Дата переписи – это день регистрации акционеров, имеющих право на получение объявленных дивидендов. Необходимость в такой регистрации определяется тем, что состав акционеров постоянно меняется ввиду обращения акций на рынке ценных бумаг. Дата переписи обычно назначается за 2-4 недели до дня выплаты дивидендов. Чтобы установить, кто имеет право на дивиденды, назначается экс – дивидендная дата: лица, купившие акции до этой даты, имеют право на дивиденды за истекший период; лица, купившие акции в этот день и позже, такого права не имеют. Экс – дивидендная дата назначается обычно за четыре дня до момента дивидендной переписи. Дата выплаты – это день, когда производится рассылка чеков акционерам.

Экс – дивидендная дата является примечательной с позиции динамики цен данных акций, обычно в первые минуты этого дня цена акций падает примерно на величину объявленного к выплате дивиденда. Более точные прогнозные расчеты величины снижения цены акций рассчитываются брокерами, принимающими решение о сравнительной выгодности покупки акций накануне экс – дивидендной даты и последующей уплаты налога на полученный дивиденд или покупки акций по сниженной цене и на условиях потери текущего дивиденда после наступления экс – дивидендной даты.

На дивиденд имеют право акции, приобретенные не позднее, чем за 30 дней до официально объявленной даты его выплаты. Промежуточный дивиденд объявляется Советом директоров акционерного общества в расчете на одну простую акцию по итогам истекшего периода. Размер окончательного дивиденда, приходящегося на одну простую акцию, объявляется общим собранием акционеров по результатам года с учетом выплаты промежуточных дивидендов, причем он не может быть больше величины, рекомендованной Советом директоров, но может быть уменьшен общим собранием акционеров. Выплата дивидендов по простым акциям не является контрактным обязательством общества перед акционерами; общее собрание акционеров и Совет директоров вправе принимать решения о нецелесообразности выплаты дивидендов по простым акциям по итогам отчетного периода. Что касается фиксированного дивиденда по привилегированным акциям, равно как и процента по облигациям, то он устанавливается при их выпуске.

Совету директоров и общему собранию акционеров запрещается объявлять и выплачивать дивиденды в следующих случаях:

— в годовом балансе общества имеются убытки (до тех пор, пока они не будут покрыты или не будет уменьшен уставный капитал);

— общество неплатежеспособно или может стать таковым после выплаты дивидендов.

Размер дивидендов объявляется без учета налогов. Выплата дивидендов осуществляется либо самим обществом, либо банком – агентом, трастовой компанией, которые выступают в этот момент агентами государства по сбору налогов у источников и выплачивают акционерам дивиденды за вычетом соответствующих налогов. Дивиденд может выплачиваться чеком, платежным поручением или почтовым переводом. По невыплаченным и неполученным дивидендам проценты не начисляются. Дивиденд может выплачиваться акциями, облигациями и товарами, если это предусмотрено уставом акционерного общества и разрешено законодательством.

Читайте так же:  Нулевая декларация при усн доходы

Формы выплаты дивидендов:

— денежная (национальная и иностранная валюта);

— дополнительными акциями или правом их преимущественного приобретения (схемы автоматического реинвестирования дивидендов);

— продукцией акционерного общества или оказываемыми услугами;

— выкуп акций компанией.

Источниками дивидендов могут выступать: чистая прибыль отчетного периода, нераспределенная прибыль прошлых периодов и резервные фонды, созданные для этой цели (последние используются для выплаты дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли или убыточности общества). Поэтому теоретически корпорация может выплатить общую сумму текущих дивидендов в размере, превышающем прибыль отчетного периода.

Величина чистой прибыли любого предприятия подвержена колебаниям; не исключена также ситуация, когда предприятие может работать с убытком. Принятие решения о размере дивидендов в любом случае является непростой задачей. Во-первых, в условиях рынка всегда имеются возможности для расширения производственных мощностей или участия в новых инвестиционных проектах. Во-вторых, нестабильность выплаты дивидендов или резкое изменение их величины могут привести к снижению курсовой стоимости акции. Именно поэтому в мировой практике разработаны различные модели дивидендных выплат.

Модель постоянного процентного распределения прибыли предусматривает постоянство такого коэффициента как норма капитализации. Чистая прибыль распределяется на выплаты дивидендов по привилегированным акциям (Дпа) и прибыль, доступную владельцам обыкновенных акций (Поа), которая распределяется решением собрания акционеров на дивидендные выплаты по обыкновенным акциям (Доа) и нераспределенную прибыль (ПН).

Одним из основных аналитический показателей, характеризующих дивидендную политику, является коэффициент «дивидендный выход» (DPR), представляющий собой отношение дивиденда по обыкновенным акциям к прибыли, доступной владельцам обыкновенных акций (в расчете на одну акцию). Дивидендная политика постоянного процентного распределения прибыли предполагает неизменность значения коэффициента «дивидендный выход», то есть:

В том случае, если предприятие закончило год с убытком, дивиденд может вообще не выплачиваться. Такая методика, кроме того, сопровождается значительной вариацией дивиденда по обыкновенным акциям, что может приводить к нежелательным колебаниям рыночной цены акций. А именно снижение выплачиваемого дивиденда вызывает падение курса акций. Такая дивидендная политика используется некоторыми фирмами из-за простоты выплат, но большинство теоретиков и практиков в области финансового менеджмента не рекомендуют пользоваться ею.

Модель фиксированных дивидендных выплат предусматривает соблюдение постоянства суммы дивидендов на обычную акцию в течение продолжительного периода вне зависимости от динамики курса акций. Если фирма развивается успешно и в течение ряда лет доход на акцию стабильно превышает некоторый уровень, размер дивиденда может быть повышен. Определяя размер фиксированного дивиденда на некоторую перспективу, компании в качестве ориентира нередко используют приемлемые для них значения показателя «дивидендный выход». При снижении прибыли выплата фиксированных дивидендов может отрицательно сказаться на ликвидности акционерного общества.

Модель выплаты гарантированного минимума и экстра – дивидендов является развитием предыдущей методики. Компания выплачивает регулярные фиксированные дивиденды, но периодически в случае успешной деятельности акционерам выплачиваются экстра – дивиденды. Термин «экстра» означает премию, начисленную в дополнение к регулярным дивидендам, имеющую разовый характер, то есть получение ее в следующем году не обещается. Более того, здесь также рекомендуется использовать психологическое воздействие премии – она не должна выплачиваться слишком часто, поскольку в этом случае становится ожидаемой, а сама модель выплаты экстра – дивидендов становится бесполезной. Применение данной модели сглаживает колебания курсовой стоимости акций. Данные о премии также публикуются в финансовой прессе.

Модель выплаты дивидендов акциями предполагает, что акционеры вместо денежных выплат получают дополнительный пакет акций. Причины ее применения могут быть разными. Например, решение проблем с ликвидностью при неустойчивом финансовом состоянии компании. Чтобы хоть как-то избежать недовольства акционеров, Совет директоров предлагает выплату дивидендов дополнительными акциями. Возможен и второй вариант: финансовое положение компании устойчиво, более того, она развивается быстрыми темпами, поэтому большая часть чистой прибыли капитализируется, направляется на развитие. Наконец, возможны и такие причины, как свобода маневра источниками средств или желание наделить успешно работающий высший управленческий персонал акциями для того, чтобы «привязать» их к корпорации и тем самым стимулировать их еще более активную работу.

При этой модели акционеры на деле практически не получают ничего, поскольку выплаченный им дивиденд равен по величине уменьшению принадлежащих им средств, капитализированных в акциях и резервах. Количество акций увеличилось, валюта баланса не изменилась, то есть стоимостная оценка активов на одну акцию уменьшилась. Многие акционеры предпочитают деньги и начинают продавать свои акции. Тем не менее, до некоторой степени этот вариант устраивает акционеров, поскольку они все же получают ценные бумаги, которые являются высоко ликвидными и при необходимости могут быть превращены в наличность.

В зависимости от размера выплачиваемого акциями дивиденда рыночная цена акций ведет себя по-разному. Считается, что небольшие дивиденды (до 20%) практически не оказывают влияния на цену; если дивиденд превышает указанную величину, рыночная цена акций может существенно упасть.

Выплата дивидендов акциями может сопровождаться либо одновременным увеличением уставного капитала и валюты баланса, либо простым перераспределением источников собственных средств без увеличения валюты баланса. В экономически развитых странах второй вариант встречается чаще. В этом случае происходит увеличение уставного капитала за счет уменьшения эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли прошлых лет.

Как изменится структура собственного капитала корпорации, если рыночная цена его обыкновенных акций составляет 1200 д. ед. и Совет директоров объявил о выплате дивидендов акциями в размере 5 %?

Структура собственного капитала до выплаты дивидендов (тыс.д. ед.):

Уставной капитал: 20000

привилегированные акции (2000 акций по 1000 д. ед.) 2000

обыкновенные акции (18000 акций по 1000 д. ед.) 18000

Резервный капитал 2000

Нераспределенная прибыль 7000

Объявленный дивиденд означает, что должно быть дополнительно выпущено 900 обыкновенных акций (18000 ×0,05). Таким образом, необходимо капитализировать 1080 тыс. д. ед. (1200 д. ед.× 900). Эта величина распределяется следующим образом:

уставный капитал увеличивается на 900 тыс. д. ед. (1000 д. ед. × 900);

резервный капитал (эмиссионный доход) увеличивается на 180 тыс. д. ед. (200 д. ед. × 900);

нераспределенная прибыль уменьшается на 1080 тыс. д. ед.

Структура собственного капитала после выплаты дивидендов (тыс. д. ед.):

Уставной капитал: 20900

привилегированные акции (1000 акций по 1000 д. ед.) 2000

обыкновенные акции (18900 акций по 1000 д. ед.) 8900

Резервный капитал 2180

Нераспределенная прибыль 5920

Из расчетов видно, что результатом использования данной модели стали капитализация нераспределенной прибыли по текущему рыночному курсу акций и рост числа акций на величину дивиденда, распределенного в виде акций. Общая величина собственного капитала корпорации не изменилась [23].

Читайте так же:  Ип отчетность упрощенка с работниками

Практическое использование теоретических разработок и применение различных моделей выплаты дивидендов позволило сформировать три подхода к формированию дивидендной политики:

— консервативный подход, в рамках которого применяются остаточная политика дивидендных выплат и модель фиксированных дивидендных выплат;

— компромиссный подход, которому соответствует модель выплаты гарантированного минимума и экстра дивидендов;

— агрессивный подход, предусматривающий реализацию модели стабильного уровня дивидендов и политики постоянного возрастания размера дивидендов.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Да какие ж вы математики, если запаролиться нормально не можете. 8636 — | 7465 — или читать все.

http://studopedia.ru/4_83301_poryadok-viplati-dividendov-i-ih-istochniki.html

Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям

Финансовый кон­суль­тант объ­яс­ня­ет сво­е­му кли­ен­ту от­ли­чия при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций от акций обыкновенных. Какие права, предо­став­ля­е­мые при­ви­ле­ги­ро­ван­ны­ми акциями, дол­жен осве­тить консультант? Вы­бе­ри­те вер­ные по­ло­же­ния и за­пи­ши­те цифры в по­ряд­ке возрастания, под ко­то­ры­ми они указаны.

1) Эти акции дают право на уча­стие в управ­ле­нии компанией.

2) Эти акции дают право на по­лу­че­ние фик­си­ро­ван­но­го дивиденда.

Видео (кликните для воспроизведения).

3) Размер ди­ви­ден­да по этим ак­ци­ям и лик­ви­да­ци­он­ная сто­и­мость опре­де­ля­ют­ся в твер­дой де­неж­ной сумме или в про­цен­тах к но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций.

4) Эти акции дают пер­во­оче­ред­ное право на по­лу­че­ние части иму­ще­ства фирмы в слу­чае ее банкротства.

5) Источником вы­плат ди­ви­ден­дов по при­ви­ле­ги­ро­ван­ным ак­ци­ям яв­ля­ет­ся чи­стая при­быль ак­ци­о­нер­но­го об­ще­ства за те­ку­щий год.

6) Эти акции дают право на без­услов­ный воз­врат их но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти по ис­те­че­нии срока погашения.

Привилегированные акции — это акции с фик­си­ро­ван­ным ди­ви­ден­дом и пра­вом пер­во­оче­ред­ной оплаты. Как правило, имеют опре­де­лен­ные огра­ни­че­ния в при­ня­тии ре­ше­ний ка­са­ю­щих­ся управ­ле­ния компанией. В слу­чае банк­рот­ства ком­па­нии об­ла­да­те­ли при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций, в от­ли­чие от вла­дель­цев обык­но­вен­ных акций, имеют при­о­ри­тет­ное право на опла­ту убытков.

1) Эти акции дают право на уча­стие в управ­ле­нии компанией — нет, неверно ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 32 п.1. Обыкновенные акции дают такое право.

2) Эти акции дают право на по­лу­че­ние фик­си­ро­ван­но­го дивиденда — да, верно. ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 32 п.2.

3) Размер ди­ви­ден­да по этим ак­ци­ям и лик­ви­да­ци­он­ная сто­и­мость опре­де­ля­ют­ся в твер­дой де­неж­ной сумме или в про­цен­тах к но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций — да, верно. ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 32 п.2.

4) Эти акции дают пер­во­оче­ред­ное право на по­лу­че­ние части иму­ще­ства фирмы в слу­чае ее банкротства по сравнению с обыкновенными акциями — да, верно. ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 23

5) Источником вы­плат ди­ви­ден­дов по при­ви­ле­ги­ро­ван­ным ак­ци­ям яв­ля­ет­ся чи­стая при­быль ак­ци­о­нер­но­го об­ще­ства за те­ку­щий год — нет, неверно, это подходит для обоих видов акций, ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 42 п.2.

6) Эти акции дают право на без­услов­ный воз­врат их но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти по ис­те­че­нии срока погашения — нет, неверно. Речь идет об облигациях.

http://soc-ege.sdamgia.ru/problem?id=7930

Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям

Особенностью привилегированных акций является то, что эти ценные бумаги одновременно имеют черты, присущие и облигациям, и акциям. Владелец привилегированных акций также, как и держатель облигаций, имеет право на приоритетное получение дохода по сравнению с лицами, имеющими обыкновенные акции. Порядок выплаты дивидендов по привилегированным акциям определяется уставом фирмы и предусматривает определенные гарантии при получении дохода, что делает привилегированную акцию похожей на облигацию. Кроме того, владельцы привилегированных акций, как правило, не имеют права голоса на собрании акционеров. И в этом тоже проявляется сходство данного типа акций с облигациями. Привилегированная акция в то же время — долевая ценная бумага, которая имеет черты, присущие обыкновенной акции. В частности, владельцы привилегированных акций, как и обычные акционеры, имеют долю в уставном капитале, имеют право участвовать в общем собрании акционеров, получают долю имущества при ликвидации фирмы пропорционально имеющимся у них акциям и др. [c.218]

Владелец привилегированных акций, так же как и держатель облигаций, имеет право на приоритетное получение дохода по сравнению с лицами, обладающими обыкновенными акциями. Порядок выплаты дивидендов по привилегированным акциям определяется уставом фирмы и предусматривает определенные гарантии в получении дохода, что делает привилегированную акцию похожей на облигацию. Кроме того, владельцы привилегированных акций, как правило, не имеют голоса на собрании акционеров. И в этом тоже проявляется сходство данного типа акций с облигациями. [c.38]

Распределение части чистой прибыли между учредителями (акционерами) производится в соответствии с учредительными документами и на основе действующего законодательства (порядок выплаты дивидендов по привилегированным и обыкновенным акциям, величина процентов по облигациям и др.). [c.233]

Если в вопросе выбора типа дивидендной политики и формы выплаты дивидендов предприятия являются полностью самостоятельными, то порядок и процедура дивидендных выплат регламентируются действующим законодательством. В соответствии с Законом РФ Об акционерных обществах дивиденд представляет собой часть чистой прибыли акционерного общества, распределяемую среди его акционеров пропорционально их вкладу в уставный капитал (т.е. пропорционально числу имеющихся у них акций). Таким образом, основным источником дивидендных выплат по итогам года является чистая прибыль акционерного общества за истекший год. Для выплаты дивидендов по привилегированным акциям при отсутствии прибыли в текущем году может использоваться резервный фонд, специально созданный для этого за счет прибыли прошлых лет. [c.169]

Право на участие в распределении прибыли акционерного общества (на получение части прибыли в форме дивидендов). Дивиденды — это часть прибыли корпорации, распределяемая среди акционеров пропорционально числу акций, находящихся в их собственности. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются только после уплаты всех налогов, процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям (если такие выпущены). Сроки выплаты дивидендов определяются в специальном положении о выплате дивидендов, которое утверждается общим собранием акционеров. Порядок выплаты дивидендов может быть включен в качестве самостоятельного раздела в устав акционерного общества. Обычно дивиденды выплачивают поквартально, один раз в полгода или один раз по итогам года. Как правило, порядок выплаты дивидендов регулирует совет директоров (наблюдательный совет). Отметим, что по Федеральному закону «Об акционерных обществах» акционерное общество вправе вообще не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям, если это отрицательно скажется на финансовом состоянии общества. Самому акционерному обществу это не выгодно, так как подобные действия с высокой вероятностью негативно отразятся на курсе его акций. В случае наличия прибыли дивиденды по привилегированным акциям акционерное общество выплатить обязано. [c.158]

Статья 42. Порядок выплаты обществом дивидендов. 1. Общество вправе один раз в год принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям, если иное не установлено настоящим Федеральным законом. Общество обязано выплатить объявленные по акциям каждой категории (типа) дивиденды. Дивиденды выплачиваются деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, — иным имуществом. 2. Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли общества. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут вы- [c.237]

Читайте так же:  Заплатить подоходный налог

Порядок выплаты дивидендов зависит от вида акций. Прежде всего дивиденды выплачиваются по привилегированным акциям. По привилегированным акциям определенных типов дивиденды могут выплачиваться за счет специально создаваемых из чистой прибыли фондов. [c.49]

В статье дается определение одного из возможных видов привилегированных акций с накапливаемым дивидендом — кумулятивные акции. Однако в законодательстве не установлен срок, в течение которого накапливается невыплаченный дивиденд. Этот срок должен быть определен в уставе акционерного общества, иначе оно может поставить себя в затруднительное положение. Также следует в уставе предусмотреть сроки и порядок хранения неполученного акционерами дивиденда, подлежащего выплате по привилегированным кумулятивным акциям (и не только по ним, но и по другим видам акций). [c.163]

Размер дивиденда и стоимость акции, по которой она будет выкуплена при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), должны быть определены в уставе АО. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме, либо в уставе может быть установлен порядок их определения. В уставе также должна быть установлена очередность выплаты дивидендов и ликвидационной стоимости по каждому типу привилегированных акций. [c.511]

В комментируемой статье устанавливаются общие положения о привилегированных акциях. По своей правовой природе привилегированная акция не предоставляет акционеру — ее держателю право на участие в управлении делами общества и в меньшей степени зависит от итогов хозяйственной деятельности общества. Как правило, по привилегированным акциям устанавливается фиксированный размер дивиденда и предполагается первоочередной порядок его выплаты. Право акционеров — держателей привилегированных акций на участие в управлении делами акционерного общества ограничивается получением части прибыли и части имущества в случае ликвидации общества. Однако в комментируемой статье содержится положение, позволяющее учредителям акционерного общества в уставе расширить права акционеров — держателей привилегированных акций и наделить их правом голоса по определенным вопросам. Таким образом привилеги- [c.162]

http://economy-ru.info/info/189060/

Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям

Следующий коэффициент, применяемый для оценки эффективности использования капитала — это рентабельность инвестированного капитала (ROI). Его характерной особенностью является то, что при расчете рентабельности из общей суммы капитала исключаются оборотные средства, сформированные за счет краткосрочных заемных средств. То есть при расчете используется только Собственный капитал + Долгосрочные заемные средства . Этот показатель характеризует эффективность использования только собственного и долгосрочного заемного капитала. При расчете рентабельности собственного капитала учитывается чистая прибыль без расходов по обслуживанию заемного капитала. В случае использования в качестве инвестиционной базы только собственного капитала полученный показатель будет называться рентабельностью собственного капитала (ROE). При его расчете используют прибыль без налогов, процентов по обслуживанию долга, а также дивидендов по привилегированным акциям. [c.251]

Привилегированные акции, как следует из их названия, дают их держателям приоритетные права на получение дивидендов. Иными словами, дивиденды по ним выплачиваются из имеющейся прибыли до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. С точки зрения компании, такие акции хороши тем, что дивиденды по ним фиксированы (в отличие от обыкновенных акций, величина дивидендов по которым может меняться), а их держатели не имеют права голоса. Дивиденды по привилегированным акциям, как и проценты по облигациям, привязаны к номинальной стоимости. Например, по 15%-ной привилегированной акции с номиналом в 1 ф.ст. годовой дивиденд составит 0,15 ф.ст. [c.493]

В то же время, хотя компании проще отложить выплату дивидендов по привилегированным акциям, чем процентов по облигациям, невыплаченные дивиденды обычно накапливаются до того момента, пока компания не будет вновь в состоянии погасить свои обязательства. Это может самым печальным образом отразиться на денежных потоках. Кроме того, в отличие от процентов по облигациям, дивиденды по привилегированным акциям не уменьшают налогооблагаемую базу прибыли. [c.493]

Держатель привилегированных акции имеет преимущество перед держателем обыкновенных акций при распределении дивидендов и имущества общества в случае его ликвидации. В отличие от обыкновенных акций дивиденд по привилегированным обычно устанавливается по фиксированной ставке. Дивиденды по привилегированным акциям, как правило, выплачиваются до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на определенную долю активов общества при его ликвидации и, как правило, не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса. Эти акции дают право голоса [c.446]

Обыкновенные акции отражают вклад их владельца в уставный капитал акционерного общества. Доля обыкновенных акций в уставном капитале определяет количество голосов, на которые имеет право их владелец при решении вопросов, связанных с управлением. Владелец обыкновенных акций имеет право на получение дохода из чистой прибыли в виде дивиденда. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются только при наличии чистой прибыли, из которой предварительно выплачены дивиденды по привилегированным акциям. Размер дивидендов определяется Советом директоров и утверждается общим собранием акционеров. Владелец обыкновенных акций имеет право их продать на вторичном рынке. При ликвидации акционерного общества владельцу возвращается часть чистых активов общества по остаточному принципу (после уплаты всех долгов акционерного общества и погашения привилегированных акций по номиналу). [c.429]

Уставом может быть установлено, что невыплаченные или не полностью выплаченные дивиденды по привилегированным акциям определенного типа накапливаются и выплачиваются впоследствии. Такие привилегированные акции называются кумулятивными. В уставе могут быть определены также возможность и условия конвертации привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции других типов. [c.97]

Так, для предприятий, приватизированных путем акционирования, законодательно был определен размер чистой прибыли, направляемый на выплату дивидендов по привилегированным акциям [c.348]

Для вновь созданных акционерных обществ предоставлено право самостоятельно определять методику и очередность дивидендных выплат по отдельным типам акций, зафиксировав в уставе размеры дивидендов по привилегированным акциям либо в твердой сумме, либо в процентах от их номинальной стоимости. Алгоритм дивидендных выплат может быть задан в следующем виде [c.349]

Чистый доход общества за год за минусом Доход на суммы дивидендов по привилегированным акциям [c.350]

Предположим, что открытое акционерное общество выпускает акции двух категорий — обыкновенные и привилегированные акции одного типа. Уставный капитал общества в сумме 65 млн. д. е. разделен на 10000 акций номиналом 6500 д. е. каждая, из которых — 9500 обыкновенных акций и 500 привилегированных акций. В уставе общества определено, что размер дивиденда по привилегированным акциям должен составлять 120% от их номинальной стоимости. Чистая прибыль общества составила за отчетный год (после формирования резервных фондов) 70 млн. д. е. [c.351]

Обыкновенная акция дает право на получение плавающего дохода, т. е. дохода, зависящего от результатов деятельности общества, а также право на участие в управлении. Распределение чистой прибыли среди держателей обыкновенных акций осуществляется после выплаты дивидендов по привилегированным акциям и пополнения резервов, предусмотренных учредительными документами и решением собрания акционеров. Иными словами, выплата дивидендов по обыкновенным акциям ничем не гарантирована и зависит исключительно от результатов текущей деятельности и решения собрания акционеров. [c.388]

Читайте так же:  Корректировка налоговой декларации 3 ндфл

Дивиденды по привилегированным акциям [c.414]

Важную роль в обеспечении финансовой устойчивости играет размер резервного капитала. В рыночном хозяйстве отчисления в резервный капитал носят первоочередной характер. Наличие и прирост резервного капитала обеспечивает увеличение акционерной собственности, характеризует готовность предприятия к риску, с которым связана вся предпринимательская деятельность, обеспечивает возможность выплаты дивидендов по привилегированным акциям даже при отсутствии прибыли текущего года, покрытия непредвиденных расходов и убытков без риска потери финансовой устойчивости. [c.70]

При планировании распределения чистой прибыли предусматривается выплата процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям. Решение о выплате дивидендов по простым акциям зависит от финансовых результатов деятельности акционерного общества и утверждается общим собранием акционеров. При недостаточности прибыли может быть принято решение о реинвестировании дивидендов. Это решение должно быть достаточно взвешенным и гарантировать в будущем получение большей прибыли, в противном случае это может серьезно снизить рыночную стоимость акций. Кроме того, общее собрание акционеров может принять решение о капитализации дивидендов. Это означает, что прибыль, предназначенная на выплату дивидендов, выплачивается акционерам в виде новых акций. В обоих случаях акционерное общество может получить дополнительные финансовые ресурсы и сократить на выпуск и размещение акций. [c.364]

При расчете рентабельности капитала в качестве инвестиционной базы может быть использована среднегодовая стоимость собственного (акционерного) капитала. Но в данном случае в расчет берут прибыль за вычетом налогов и процентов по обслуживанию долга, а также дивидендов по привилегированным акциям. Называется этот показатель «Рентабельность собственного капитала» (ROE). Сравнение величины данного показателя с величиной рентабельности всего капитала (ROA) показывает влияние заемного капитала на прибыль собственника. [c.307]

Источником выплаты дивидендов могут быть чистая прибыль отчетного периода, нераспределенная прибыль прошлых лет и специальные резервные фонды, созданные для выплаты дивидендов по привилегированным акциям на случай, если предприятие получит недостаточную сумму прибыли или окажется в убытке. Поэтому могут быть случаи, когда дивидендные выплаты превышают сумму полученной прибыли. [c.576]

Дивиденды по привилегированным акциям объявляются в фиксированных процентах от номинальной ее стоимости и определяются по формуле [c.103]

Акционерное общество с уставным фондом 1 млн руб. в составе капитала имеет 85 обыкновенных и 15 привилегированных акций. Прибыль к распределению между акционерами составляет 120 000 руб. Фиксированная ставка дивиденда по привилегированным акциям — 10%. [c.107]

PD — дивиденды по привилегированным акциям PS — привилегированные акции. [c.384]

Акционерные общества открытого типа вправе использовать резервный капитал на выплату дивидендов по привилегированным акциям при недостаточности или полном отсутствии прибыли (86 —75/2 75/2 — 50, 51). В то же время учредители [c.467]

Выплата акционерам АООТ дивидендов по привилегированным акциям [c.469]

Если инвестиции осуществляются только за счет привлеченных средств, причем кредит получен по ставке г, тогда доход окупает инвестиции, если ставка доходности равна кредитной ставке. Ставка доходности может приниматься в размере выше кредитной ставки с учетом внутренних потребностей инвестора, например, установленного уровня дивидендов по привилегированным акциям. [c.428]

Общество обязано выплатить объявленные по каждой категории (типу) акций дивиденды. Дивиденды выплачиваются деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, — иным имуществом. Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли общества за текущий год. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов общества. [c.349]

Дивиденды по привилегированным акциям, которые подлежат выплате дочерней компанией сторонним акционерам, представляют собой объявленные дивиденды меньшинства (краткосрочные обязательства в консолидированном балансе). Если привилегированные акции принадлежат материнской компании, то дивиденды по ним будут элиминироваться при составлении консолидированной отчетности. Проиллюстрируем это на примере. [c.207]

Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли общества за текущий год (нераспределенной прибыли отчетного года). Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов общества. [c.155]

Держатели обыкновенных акций, по сути, являются собственниками компании они обладают правом голоса на собраниях и в случае ликвидации участвуют в разделе активов компании. Нормальная процедура для акционерной компании, желающей привлечь средства (такой, как Shaftesbury в примере 11.1), — дополнительная эмиссия акций, «право» льготного выкупа которых предоставляется существующим акционерам (rights issue). Новые акции предлагаются в определенной пропорции к имеющимся. Например, при эмиссии 1 5 одна выпускаемая акция приходится на пять старых. Если акционеры не хотят выкупать предложенные им акции, они могут перепродать свое «право» другим акционерам или новым инвесторам. По сравнению с эмиссией облигаций или привилегированных акций на открытом рынке выпуск акций для размещения среди акционеров может оказаться менее затратным и позволить привлечь средства в более короткие сроки, а также избежать нежелательных ограничений по оперативному использованию полученных средств. Кроме того, в крайних случаях, дивиденды по обыкновенным акциям могут быть сокращены (или вовсе отменены), что обычно невозможно для процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям. [c.491]

Доход (прибыль) на акцию (Earnings Per Share, EPS). Представляет собой отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций. Именно этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций, поскольку он рассчитан на широкую публику — владельцев обыкновенных акций. Рост этого показателя или, по крайней мере, отсутствие негативной тенденции способствуют увеличению операций с ценными бумагами данной компании, повышению ее инвестиционной привлекательности. Необходимо подчеркнуть, что повышение цены находящихся в обращении акций компании, естественно, не приносит непосредственного дохода эмитенту, вместе с тем этот процесс сопровождается косвенными доходами, например растет доход от капитализации, что стимулирует действующих акционеров к реинвестированию прибыли в активы компании возрастает резервный заемный потенциал компании становится возможным размещать вновь эмитируемые ценные бумаги на более выгодной основе и т. п. [c.358]

Показатели прибыльности и покрытия прибылью процентных и рентных платежей показывают долю прибыли в реализованной продукции, капиталоотдачу (прибыль к капиталу), прибыльность активов (прибыль к активам), покрытие прибылью выплачиваемых процентов, рентных платежей, дивидендов по привилегированным акциям. [c.500]

Доход (прибыль) на акцию (Earningsper Share, EPS) представляет собой отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций. Именно этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акции. Основной его недостаток в аналитическом плане — пространственная несопостави- [c.349]

В большинстве экономически развитых стран источники выплаты дивидендов обычно не сводятся к отчетной прибыли в этом и состоит смь ел вышеприведенного утверждения о том, что в виде дивидендов распределяется не прибыль, а часть имущества компании. Отсюда следует очезидный вывод — и прибыль, и дивиденды имеют свою динамику, причем если прибыль весьма вариабельна, то дивиденды достаточно стабильны. Более того, дивиденды могут выплачиваться даже в случае убыточной текущей деятельности (естественно, такое не может продолжаться бесконечно). Согласно российскому законодательству дивиденды выплачиваются из чистой прибыли акционерного общества за отчетный год и лишь дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов общества, т.е. фактически за счет нераспределенной прибыли прошлых лет. [c.491]

Читайте так же:  Если имущественный вычет использован не полностью

http://economy-ru.info/info/50060/

Порядок и источники выплаты дивидендов

Ограничения рекламно-информационного характера

В условиях рынка информация о дивидендной политике компанийтщательно отслеживается аналитиками, менеджерами, брокерами и др. Сбои в выплате дивидендов, любые нежелательные отклонения от сложившейся в данной компании практики могут привести к понижению рыночной цены акций. Поэтому нередко коммерческая организация вынуждена поддерживать дивидендную политику на достаточно стабильном уровне, несмотря на возможные колебания конъюнктуры. Степень стабильности дивидендной политики для многих неискушенных акционеров служит своеобразным индикатором успешности деятельности данной компании.

Понятие «дивиденды» относится обычно к выплате части доходов компании ее владельцам. Согласно действующим нормативным документам дивидендом является часть чистой прибыли акционерного общества, распределяемая среди акционеров пропорционально числу акций, находящихся в их распоряжении. Дивиденд может выплачиваться с определенной периодичностью, что регулируется национальным законодательством. Так, в ФРГ предусмотрено лишь ежегодное начисление дивидендов. Принятая в большинстве стран процедура выплаты дивидендов стандартна и проходит в несколько этапов (см. рис.):

Дата объявления дивидендов Экс-дивидендная дата Дата переписи Дата выплаты
15 января 26 января 30 января 17 февраля

Рис.14.1. Примерная последовательность выплаты дивидендов

Дата объявления дивидендов — это день, когда совет директоров принимает решение (объявляет) о выплате дивидендов, их размере, датах переписи и выплаты. Многие компании публикуют эту информацию в финансовой прессе. Дата переписи — день регистрации акционеров, имеющих право на получение объявленных дивидендов. Необходимость в такой регистрации определяется тём, что состав акционеров постоянно меняется ввиду обращения акций на рынке ценных бумаг. Дата переписи обычно назначается за 2—4 недели до дня выплаты дивидендов. Для того чтобы установить, кто имеет право на дивиденды, назначается экс-дивидендная дата: лица, купившие акции до этой даты, имеют право на дивиденды за истекший период; лица, купившие акции в этот дань и позже, такого права не имеют. Экс-дивидендная дата назначается обычно за четыре деловых дня до момента дивидендной переписи. Дата выплаты — день, когда производится рассылка чеков акционерам или когда они могут получить дивиденды непосредственно.

Экс-дивидендная дата является примечательной с позиции динамики цен данных акций — обычно в первые минуты этого дня цена акций падает примерно на величину объявленного к выплате дивиденда. Более точные прогнозные расчеты величины снижения цены, акций рассчитываются брокерами, принимающими решение о сравнительной выгодности покупки акций накануне экс-дивидендной даты и последующей уплаты налога на полученный дивиденд или покупки акций по сниженной цене и на условиях потери текущего дивиденда после наступления экс-дивидендной даты.

Согласно российскому законодательству акционерное общество вправе объявлять о выплате дивидендов ежеквартально, раз в полгода или раз в год. Решение о выплате промежуточных дивидендов, их размере и форме выплаты по различным типам акций принимается советом директоров (наблюдательным советом); аналогичное решение по годовым дивидендам принимается общим собранием акционеров по рекомендации совета директоров. Величина годовых дивидендов не может быть больше рекомендованной советом директоров и меньше величины промежуточных дивидендов.

Общество не вправе принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов, если:

а) не полностью оплачен уставный капитал общества;

б) обществом не выкуплены в полном объеме собственные акции, по которым у их владельцев возникло право требовать их выкупа;

в) на момент выплаты дивидендов общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства), определенным правовыми актами РФ, или данные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;

г) стоимость чистых активов общества меньше суммарной величины его уставного капитала, резервного фонда (капитала) и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше этой величины в результате выплаты дивидендов.

В большинстве стран, в том числе и в России, размер дивиденда объявляется без учета налогов. Дивиденд устанавливается в процентах к номинальной стоимости акции или в рублях на одну акцию. Что касается привилегированных акций, то размер дивиденда или неизменный способ его определения устанавливается при выпуске таких акций. Дивиденды могут выплачиваться деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, — иным имуществом (акциями, облигациями и товарами).

Выплата дивидендов осуществляется либо обществом, либо банком-агентом, которые выступают в этот момент агентами государства по сбору налогов у источников и выплачивают акционерам дивидёнды за вычетом соответствующих налогов. Дивиденд может выплачиваться чеком, платежным поручением или почтовым переводом. По невыплаченным и неполученным дивидендам проценты не начисляются.

Источник выплаты дивидендов — чистая прибыль общества за истекший год; по привилегированным акциям дивиденды могут выплачиваться за счет специально созданных для этого фондов (последние используются для выплаты дивидендов в случае недостаточности прибыли или убыточности общества). Поэтому теоретически коммерческая организация может выплатить общую сумму текущих дивидендов в размере, превышающем прибыль отчетного периода. Однако базовым является вариант распределения чистой прибыли текущего периода, так как законом не предусматривается использование нераспределенной прибыли прошлых лет для выплаты дивидендов.

Величина чистой прибыли любой компании подвержена колебаниям; не исключена также ситуация, когда она может отработать с убытком. Принятие решения о размере дивидендов в любом случае является непростой задачей. Во-первых, в условиях рынка всегда имеются возможности для расширения производственных мощностей или участия в новых инвестиционных проектах. Во-вторых, нестабильность выплаты дивидендов или резкое изменение их величины чреваты снижением курсовой стоимости акций.

Дополнительным аргументом в пользу стабильности дивидендной политики является феномен так называемого «эффекта клиентуры». Под «клиентурой» понимается совокупность инвесторов, по той или иной причине заинтересованных именно в данной компании. У каждой компании складывается своя «клиентура», т.е. инвесторы, которых вполне устраивает предлагаемая компанией политика в области доходов и дивидендов. Поскольку рациональные акционеры в большей степени предпочитают стабильность и определенную предсказуемость дивидендной политики, чем получение каких-то экстраординарных доходов, любые ее изменения должны вводиться крайне осторожно.

Не случайно многие компании на Западе предпочитают выплачивать дивиденды даже в относительно неблагоприятные в финансовом отношении периоды. Наиболее часто встречающейся практикой является распределение среди акционеров части прибыли текущего года.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Видео (кликните для воспроизведения).

http://studopedia.ru/3_73572_poryadok-i-istochniki-viplati-dividendov.html

Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here